Os bancos de Wall Street projetam cortes agressivos nas taxas de juro pelo Federal Reserve diante das mais recentes evidências de que o mercado de trabalho está esfriando nos Estados Unidos.
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Economistas do Citigroup esperam cortes de 0,5 ponto percentual nas taxas em setembro e novembro, além de outro de 0,25 p.p. em dezembro — antes, a previsão era de reduções de 0,25 p.p. em todas as três reuniões. O Fed deve então reduzir as taxas em 0,25 p.p. em cada encontro até meados de 2025, para até 3% a 3,25%, estimam Veronica Clark e Andrew Hollenhorst.
O economista do J.P. Morgan Michael Feroli foi um passo além. Embora ele também veja cortes de 0,5 p.p. em setembro e novembro, seguidos por reduções de 0,25 p.p. em cada reunião subsequente, Feroli disse que há “um forte caso para agir” antes do próximo encontro em 18 de setembro. No entanto, o presidente do Fed, Jerome Powell, pode não “querer adicionar mais ruído ao que já foi um verão cheio de eventos”, ele escreveu.
O relatório de empregos divulgado na sexta-feira mostrou que as contratações desaceleraram significativamente nos EUA enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,3%, a mais alta em quase três anos. O aumento na taxa de desemprego fez com que sua média móvel de três meses excedesse a mínima de 12 meses em 0,5 ponto percentual. De acordo com a regra de Sahm — idealizada pela ex-economista do Fed Claudia Sahm — isso significa que uma recessão está em andamento.
O Fed se reuniu nesta semana e sinalizou que está a caminho de começar a reduzir os juros já em setembro.
“Com o benefício da retrospectiva, é fácil dizer que o Fed deveria ter cortado esta semana”, escreveu Feroli, do J.P. Morgan. “Mesmo que o abrandamento nas condições do mercado de trabalho modere daqui para frente, parece que o Fed está pelo menos 100 pontos-base (1 ponto percentual) fora de jogo, provavelmente mais.”
Economistas do Goldman liderados por Jan Hatzius adicionaram um terceiro corte de juros de 0,25 p.p. em novembro a sua previsão. Embora os dados de julho possam exagerar a fraqueza no mercado de trabalho, se o relatório de agosto também for fraco, um corte de 0,5 p.p. em setembro “se tornaria provável”, eles escreveram.
No Bank of America, economistas liderados por Michael Gapen agora esperam o primeiro corte em setembro, de dezembro anteriormente.
